Etude de l'efficience des marchés financiers

Abstract

Si on voit les choses d'une manière simple et général, notre marché boursier algérien semble peu volatile par rapport a des autres marchés étrangers, ainsi, ses paramètres de mesures pour le risque et les rendements sont plus faibles, à cause du faible volume de transaction sur le marché boursier et à cause de plusieurs autres facteurs. Pour rependre à la question de l'efficience des marchés, il tout d'abord passer par une deuxième question : " Est-il possible prévoir et de battre systématiquement le marché ou bien, les profits sont juste réaliser de manière aléatoire ? " Le dogme indiscutable était, d'une part, la validité du modèle d'équilibre des actifs financiers et, d'autre part, l'efficience des marchés. Aujourd'hui, le dogme s'est fissuré. Il devient difficile de croire que les marchés sont parfaitement et totalement efficients. Trop de preuves se sont accumulées pour montrer qu'ils ne le sont pas. Mais, par ailleurs, le corollaire de l'efficience, à savoir qu'il est impossible de " battre " systématiquement les marchés, semble tenir toujours. Les chercheurs pensent que les marchés sont partiellement efficients, ou partiellement inefficients. Les débats concernent la frontière entre efficience et inefficiences.. Certes, ces phénomènes montrent que l'information passée n'est pas toujours correctement incorporée dans les cours. Mais, comme le fait remarquer Fama, les sûr et sous-réactions se produisant de manière imprévisible, il est impossible de les mettre systématiquement à profit.