Résumé:
La gestion de la trésorerie est une fonction importante au sein de l'entreprise. Cette gestion gagne en importance quand l'entreprise en question s'agit de Sonatrach, premier exportateur pétrolier et gazier Africain.
Ce secteur touché par l'instabilité du prix de pétrole et d'autres facteurs, nécessite une gestion particulière. Le groupe s'appuie donc sur les prévisions établies par le logiciel KTP.
Nous proposons une méthode à double dimension qui d'une part effectue une analyse financière pour calculer les ratios de liquidité pour positionner l'état de la trésorerie au présent. Et d'une autre, une analyse qui en modélisant les deux facteurs déterminants de la trésorerie : recettes d'exportation en volume (encaissements) et fiscalité pétrolière (décaissements), effectue des prévisions des réponses impulsionnelles au choc du prix de pétrole.
Nous voulons à travers ce mémoire, savoir si la combinaison de ces deux analyses, financière et économétrique pourrait optimiser la gestion de trésorerie en donnant aux décideurs une meilleure perspective des mouvements des flux.
La modélisation économétrique est effectuée par un modèle structurel auto régressif (SVAR) incluant les deux variables représentatives de la trésorerie, déjà citées.
Nous avons traité les données que Sonatrach nous a communiquées au préalable, avant de les implémenter dans le modèle. Nous avons exploité les recettes d'exportations induites en volume, pour éviter un problème de colinéarité avec les prix. La fiscalité pétrolière, a été corrigées des variations saisonnières et toutes les variables du modèle sont exprimées en taux de croissance, et sont stationnaires.
