تكییف آلیات سوق الأوراق المالیة وفق المتطلبات المالیة للمؤسسات الصغیرة والمتوسطة

Abstract

لقد تم من خلال هذا البحث معالجة مشكلة تمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة عن طريق سوق الأوراق المالية، إذ أن هذه الأخيرة ونتيجة للأهمية المتنامية لهذه المؤسسات، فقد استحدثت سوقا مالية بديلة، موجهة خصيصا لها، تراعي ميزاتها خاصة من ناحية شروط الإدراج فيها، وتلبي احتياجاتها المالية على المديين المتوسط والطويل. عرفت هذه السوق رواجا مهما في مختلف الاقتصاديات العالمية، وبالأخص في الدول التي تعتمد على الأسواق المالية في تمويل التنمية المحلية والمؤسسات الاقتصادية. إلا أنه ولحد الساعة، يبقى هذا السوق من دون نشاط يذكر في الجزائر، نتيجة لمحدودية السوق الرئيسي، غياب الثقافة البورصية لدى ملاك ومسيري المؤسسات الصغيرة والمتوسطة وعامة الجمهور على حد سواء. وفي الأخير، ومن خلال الدراسة الميدانية، أمكن الوصول إلى مجموعة من العوامل التي تسهم في تحديد قرار المؤسسة بالدخول إلى السوق البديل من عدمه، والتي من أهمها مدة ممارستها للنشاط، الخبرة المهنية لمالكها (مسيرها)، قبول دخول مساهمين جدد، امتلاك مالك المؤسسة لمعلومات كافية حول البورصة وسيرها وكذا الأوراق المالية المتداولة فيها وتعتبر الشروط المفروضة للدخول إلى السوق البديلة سهلة التحقيق.