Gouvernance et Performance des Entreprises Algériennes Privées: Analyse des Relations entre le Conseil d’Administration, la Structure du Capital et la Performance Financière

Abstract

Cette thèse s’intéresse aux relations entre le conseil d’administration, la structure du capital et la performance financière des entreprises algériennes. Plus précisément, elle analyse l’impact du conseil d’administration (la taille du conseil, la dualité du dirigeant, l’indépendance des administrateurs, la diversité du conseil en matière du genre, de nationalité et d’âge) et de la structure du capital (le ratio d’endettement total et la maturité de la dette) sur la performance (le ROA et le ROE). Elle examine également l’effet du conseil d’administration sur la structure du capital, et ce, pour conclure si la structure du capital constitue un médiateur de la relation entre le conseil d’administration et la performance. Enfin, cette étude teste l’effet modérateur du conseil d’administration sur la relation entre la structure du capital et la performance. Cette recherche s’inscrit dans le paradigme positiviste, et adopte une démarche hypothético-déductive. Les hypothèses sont développées à l’aide d’une approche multi-théories et sont testées en utilisant une approche quantitative basée sur un panel de 120 entreprises algériennes durant la période 2015-2019. Ces données sont examinées par la méthode GMM qui permet de prendre en considération le caractère endogène des relations analysées. Les résultats de cette étude révèlent que la relation entre le ratio d’endettement total et la performance est négative dans le modèle linéaire, mais elle est sous forme de U inversé dans le modèle non linéaire. Quant à la relation entre le conseil d’administration et la performance, les résultats ne montrent pas de lien significatif. Les résultats relatifs au lien entre le conseil d’administration et la structure du capital confirment une relation négative entre la taille du conseil et la structure du capital dans le cadre du modèle linéaire. Cependant, le modèle non linéaire confirme que la taille du conseil a une relation quadratique sous forme de U avec le ratio d’endettement total et U inversé avec la maturité de la dette. Les résultats montrent également une relation négative entre la diversité des nationalités et la maturité de la dette. Cette étude conclut que la structure du capital n’est pas un médiateur de la relation entre le conseil d’administration et la performance des entreprises, et que la diversité des âges exerce un effet modérateur positif et intense sur la relation entre le ratio d’endettement total et la performance des entreprises algériennes. Enfin, cette recherche apporte une contribution aux réflexions scientifiques et des décideurs politiques.