Abstract:
Parmi ces interventions qui constituent une source importante de refinancement des banques notant l’open market et la facilité de prêt marginal. Ces opérations peuvent se réaliser en blanc mais elles sont souvent réalisées contre effet. Dans ce dernier cas, les effets sont soit mis en pension soit cédés de façon ferme. Ainsi grâce à toutes ces opérations, la Banque centrale influence, indirectement, l’offre de monnaie centrale et donc la quantité de monnaie en circulation dans l’économie.
A la lumière de ce qui précède, nous pouvons procéder à la vérification des hypothèses. Ainsi, la première hypothèse selon laquelle « le marché monétaire est organisé dans des structures adaptées qui servent à satisfaire les besoins des banques en matière de refinancement, notamment à court terme. La Banque centrale intervient en tant que régulateur du marché monétaire, en utilisant de nombreux outils » est confirmée car le marché monétaire représente un refuge pour les banques déficitaires afin de répondre à leurs besoins de liquidité et pour assurer le maintien de leur position à court terme. Aussi, la Banque centrale a la capacité de faire varier la quantité de monnaie en circulation, elle joue un rôle très important, en agissant essentiellement pour pouvoir combler les besoins de liquidité par ces interventions sur le marché (open market, pensions …).
La seconde hypothèse selon laquelle « les opérations de refinancement sur le marché monétaire sont bien codifiées. Elles se réalisent selon un mode d’emploi précis et normalisé » est aussi confirmé dans la mesure où les opérations de refinancement se réalisent selon un schéma précis et normalisé. Aussi, la Banque centrale, institution qui organise et contrôle le déroulement des opérations de refinancement sur le marché monétaire, assure son fonctionnement et y assume sa régulation selon un modèle codifié et selon un mode opératoire automatisé à travers des plateformes dédiées à cette fin.
Quant à l’hypothèse 03 qui stipule que « L'intervention de la banque d'Algérie sur le marché monétaire est le seul mode pour le refinancement des banques commerciales algériennes » est infirmée car le marché monétaire représente une deuxième source de refinancement c'est le marché interbancaire des prêts et emprunts entre banques à côté de l'intervention de la banque d'Algérie.
