Les principaux déterminants de la politique de dividendes des grandes entreprises privées algériennes

Abstract

L'objectif de cette recherche est d'analyser la politique de distribution des dividendes des grandes entreprises privées algériennes et de mettre en évidence les facteurs pouvant influencer cette dernière. Le dividende est la part des bénéfices distribués par une entreprise au profit de ses propriétaires. La politique de distribution des dividendes reste un sujet de controversé. Deux grands courants de pensées se sont affrontés dans ce domaine, celui de la neutralité de la politique de dividendes, c'est-à-dire la distribution des dividendes n'affecte pas la valeur de la firme ; celui de la non-neutralité qui soutient que la valeur de la firme, en présence d'impôt, d'asymétrie d'information et d'aléa moral, est déterminée ou, en tout cas influencé par les dividendes. La partie empirique de ce travail porte sur les données de panel s'étalant sur 5 ans (2011-2015) de 55 grandes entreprises privées algériennes. Les résultats obtenus montrent que la rentabilité, la liquidité, la tangibilité des actifs et l'endettement à long et moyen terme sont des déterminants significatifs de la politique de distribution des dividendes des grandes entreprises privées algériennes